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他们掌控了FDYPOYDTY2022年投产或来的更加猛烈!2

来源:im电竞平台 作者:im电竞app官网下载点击:1 发布时间:2022-09-25 04:42:39

  原标题:他们,掌控了FDY/POY/DTY,2022年投产或来的更加猛烈!2-3年后,四大龙头有望占据近80%产能!

  目前,以恒逸、桐昆、新凤鸣为代表的国内聚酯龙头企业年投产规模十分可观。2021年,恒逸、新凤鸣和桐昆新增聚酯产能分别在140万吨/年、120万吨/年和30万吨/年,占到国内聚酯新产能的三分之二以上水平。聚酯行业集中度进一步提升。

  据了解,2021年涤纶长丝年内供应持续增加,年内聚酯产能410万吨/年,其中涤纶长丝267万吨/年,占65.12%,涤纶长丝产能增速8.21%。具体看,产能投放主要集中在下半年,但2021年8-10月份内受国家双控政策影响,涤纶长丝产能投放出现空白期,供应量增速放缓。但总供应量依然呈增加态势。

  而在这场行业竞备赛中,涤纶长丝一直作为兵家必争之地,有着“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称的桐昆股份常年位居长丝产能第一位,眼看着2021年别家增速这么猛,似乎难善罢甘休!在近期又要扩建长丝产能了。近日桐昆与福建福化古雷石化共同出资成立,公司计划在古雷投资年产240万吨新型智能化功能性纤维及20万吨DTY差别化纤维项目,总投资超百亿元。

  而2022年这些头部企业的投产或来的更加猛烈,据数据统计,国内新增涤纶长丝产能500余万吨,考虑到目前国家双控政策及疫情等因素将影响产能投放进度,因此预计2022年实际有效投放产能在250-300万吨附近,同比增幅7.8%附近。

  如上表所示,目前新增产能集中在以桐昆、新凤鸣、恒逸等为首的头部大厂,目前涤纶长丝CR4行业集中度在60%,未来2-3年涤纶长丝CR4有望进一步提升至80%附近。

  随着大炼化龙头企业二期项目的扩建,头部企业原料成本优势将继续放大,加之规模化带来的成本优势,聚酯长丝产业已建立起较高的行业壁垒,且将愈发难以撼动。据国金证券团队分析,大炼化龙头企业不同涤纶长丝成本优势还体现在以下方面:

  POY:同样生产POY长丝的企业在规模,效率,设备能耗方面可以有约100-200元/吨的差别。

  FDY:考虑到FDY环节用压缩空气比较多,压缩空气机组可以用蒸汽透平驱动,也可以用电动机驱动,所以能耗是主要成本,如果空压不用电或者工厂有自备电厂则可节省成本150-250元/吨。

  DTY:POY-DTY环节一体化的企业相比外购POY进行加弹流程的企业,由于其动力消耗与包装占比达到了DTY加工非原料成本的40%左右,通过配套公用工程系统(自备电厂/蒸汽)与自产包装材料(包括纸管,泡沫板,纸箱,木架回用等)可节省成本约为150-250元/吨。而加弹新旧设备的效率差异,包括车速,电耗,单机台效率等根据长丝种类可以节省成本150-1000元/吨。

  同时,高集中度带来高议价权。相比于分散化特征明显的下游纺织企业,长丝企业高集中度特征使其可采取更多有效手段保障自身利益。

  龙头企业持续释放新产能,行业集中度将进一步提升,产业链配套将更加完善,差异性涤纶长丝供应量将稳步增加,与此同时,下游需求增速或放缓,未来供应过剩依旧是一大难题。